人民幣匯率連創(chuàng)新高，相關(guān)受益品種如地產(chǎn)中的萬科，深振業(yè)等，航空股S南航等連續(xù)創(chuàng)出新高。而根據(jù)我們的分析，人民幣升值除了對地產(chǎn)，航空帶來利好之外，對紙業(yè)板塊也帶來重大的利好作用，隨著人民幣的大幅升值，對造紙行業(yè)來說，一來可以大幅降低造紙成本；其二是人民幣升值有利于降低造紙業(yè)的進口設(shè)備采購成本。目前紙業(yè)板塊整體處于底部位置，并且有太陽紙業(yè)16．7元／股高發(fā)行價及首富效應(yīng)的雙重刺激，將成為千億新基金大舉建倉的絕佳對象。
　　紙業(yè)行業(yè) 保持良好發(fā)展勢頭
　　近幾年我國紙業(yè)產(chǎn)銷都保持良好的發(fā)展勢頭，04年全行業(yè)紙及紙板生產(chǎn)量4950萬噸，較上年4300萬噸增長15.1％；消費量5439萬噸，較上年4806萬噸增長13.2％。生產(chǎn)方面：2005年，我國造紙及紙制品工業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)快速增長。全行業(yè)共完成現(xiàn)價工業(yè)總產(chǎn)值4173.81億元，比上年同期增長27.75％。其中，紙漿生產(chǎn)企業(yè)完成現(xiàn)價總產(chǎn)值119.90億元，同比增長63％；造紙企業(yè)完成現(xiàn)價工業(yè)總產(chǎn)值2622.21億元，同比增長25.9％；紙制品制造企業(yè)完成現(xiàn)價工業(yè)總產(chǎn)值1431.69億元，增長28.89％，增幅比前三季度明顯加快。造紙業(yè)是帶動全行業(yè)增長的主要動力，其產(chǎn)值占全行業(yè)總產(chǎn)值62.83％。
　　截至2005年12月末，造紙行業(yè)企業(yè)共實現(xiàn)銷售收入2546.10元，比上年同期增長27.9％；實現(xiàn)利潤123.21億元，比上年同期增長25.22億元。造紙企業(yè)一直是全行業(yè)的創(chuàng)利大戶，其利潤占全行業(yè)利潤總額的比重為64.16％。產(chǎn)銷兩旺，造紙行業(yè)面臨較大的投資機遇。
　　人民幣升值 燃燒紙業(yè)板塊
　　隨著人民幣的大幅升值，對造紙行業(yè)來說，一來可以大幅降低造紙成本，因為在造紙生產(chǎn)成本構(gòu)成中，以木漿為主要原材料的企業(yè)，木漿占其生產(chǎn)成本比約65-75％；以廢紙為主要原材料的企業(yè)，廢紙占其生產(chǎn)成本比約50-70％。而國造紙業(yè)約有近80％的木漿和廢紙需要依賴進口，尤其是銅版紙、輕涂紙、白卡紙等高檔紙品的生產(chǎn)。因此，人民幣升值將降低木漿和廢紙的進口成本，使得以進口木漿和廢紙為原材料的企業(yè)受益明顯。因此人民幣升值將降低業(yè)內(nèi)企業(yè)的生產(chǎn)成本。其二是人民幣升值有利于降低造紙業(yè)的進口設(shè)備采購成本，隨著國造紙行業(yè)近幾年迅猛增長，生產(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)快速的提升。國內(nèi)造紙設(shè)備無論是規(guī)模和技術(shù)均難已適應(yīng)這種迅猛增長勢頭，而且在造紙行業(yè)中固定資產(chǎn)投資中約有60％以上是設(shè)備投資，而且多數(shù)都是進口紙機設(shè)備。自2000年以來，全球大型紙機的訂單每三臺中就有兩臺來自中國。人民幣升值將造成進口設(shè)備價格相應(yīng)下降，降低了造紙類公司進口設(shè)備的采購成本。因此，紙業(yè)板塊會否借助人民幣升值加速而“燃燒”值得關(guān)注。
　　太陽紙業(yè)高價發(fā)行+首富效應(yīng)
　　國內(nèi)紙業(yè)龍頭太陽紙業(yè)太陽紙業(yè)（002078）近期發(fā)行公告，本次發(fā)行的股票數(shù)量為7500萬股，其中網(wǎng)下定價配售數(shù)量為1500萬股，占本次發(fā)行總量的20％；網(wǎng)上定價發(fā)行的數(shù)量為6000萬股，占本次發(fā)行總量的80％。本次發(fā)行價格為16．7元／股。16.7元的高發(fā)行價格無論從市盈率還是二級市場的角度看都極具誘惑力，為相關(guān)品種炒做拉開了想象空間。此外中國最新首富也來自紙業(yè)行業(yè)。2006胡潤百富榜發(fā)布，玖龍紙業(yè)董事長張茵成為中國第一位女首富，財富270億元，超過黃光裕。“紙”作為中國最為古老的四大發(fā)明之一，張茵通過廢紙回收再生產(chǎn)問鼎首富。最傳統(tǒng)的行業(yè)造就最富有的女性，是對今年百富榜最佳的注釋。
　　重點關(guān)注品種：
　　600308華泰股份：公司被國家科技部認定為國家級重點高新技術(shù)企業(yè)，標(biāo)志著公司的科技實力已經(jīng)邁上了更高的臺階。新聞紙噸紙成本約3000元，接近國外同行水平，是新聞紙行業(yè)中競爭力最強的企業(yè)。公司新聞紙主要原料為進口美廢，美廢占比達到90％。上半年國際漿價上漲加速，而同期美廢價格卻有一定程度下跌。
　　000488晨鳴紙業(yè)：主營龍頭優(yōu)勢/技術(shù)優(yōu)勢，我國造紙行業(yè)的龍頭，經(jīng)濟效益連續(xù)十一年居全國同行業(yè)領(lǐng)先地位。目前有年產(chǎn)機制紙250萬噸的生產(chǎn)能力，是全球造紙50強之一。
　　600963岳陽紙業(yè)：公司目前機制紙和制漿年生產(chǎn)能力分別為13.2萬噸、12.1萬噸，由于公司所處洞庭湖區(qū)有大面積的人工速生楊木和年產(chǎn)量達60萬噸的荻葦，可就近采購造紙原料，降低采購成本，相對其它新聞紙生產(chǎn)企業(yè)更具有成本優(yōu)勢。
　　000815美利紙業(yè)：西部最大的造紙企業(yè)，主導(dǎo)產(chǎn)品為中高檔文化用紙，05年公司共生產(chǎn)中高檔文化用紙18.97萬噸，全國市場份額約為2.40％。高檔文化用紙一直是進口量最大的商品，進口數(shù)額約占需求的50％。目前造紙行業(yè)的高利潤區(qū)主要集中在高檔文化用紙，巨大市場潛力使得許多國外公司都在中國“跑馬圈地”。
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