水泥總量外資不超30%是重大誤解
近來，一些國內外水泥業內人士詢問關于國內一些機構提到“中國國際工程咨詢公司進行專題研究后提出：（在我國）外資企業水泥產量不超過總產量的30％時，不會產生國家經濟安全問題”的事情。筆者認為，作為這一專題的參與者之一，對當時開展這個專題的背景、結論及其引用，有必要作一些說明。
作為國內最有權威、國家決策部門主要參謀機構的中國國際工程咨詢公司（簡稱中咨公司），自1982年成立以來，進行過大量的行業專題研究，供國家決策部門參考。1996年，受當時國家計委委托，中咨公司開展的《“九五”我國水泥、平板玻璃工業外商直接投資合理規模研究》是其中之一。報告1997年完成并上報國家計委。
開展項目的主要背景。經過大量深入細致的調查，當時我國水泥工業主要狀況為：1995年水泥生產能力5.93億噸，產量47591萬噸。其中，旋窯水泥生產能力約1.07億噸，產量約為9100萬噸（約占總產量的19％）；全國水泥企業平均生產規模約7萬噸，旋窯平均單線生產規模近10萬噸，新型干法窯單線平均生產規模42萬噸；81％的生產能力為立窯工藝。按照《國民經濟和社會發展“九五”計劃和2010年遠景目標綱要》提出的2000年的發展目標，旋窯水泥能力缺口5500萬噸左右，需投資約550億元。外資水泥（“三資”企業）的基本情況為：1995年末建成投產的旋窯生產線總規模1222萬噸，占全國旋窯能力的11％。加上立項、在建的所有“三資”企業項目在內的總生產能力約為3466萬噸，其中旋窯水泥企業42家，生產能力2791萬噸，中方與外方大致股份比例為30誜70；立窯企業共20家，總生產能力為675萬噸。
通過對當時國內水泥工業狀況、“九五”水泥市場需求、利用外商直接投資的利弊、外匯平衡問題、合資股份比例問題、引進外資的主要用途及流向、合資對象的選擇等的分析研究，明確了“九五”利用外資規模，既要考慮利用外資補充國內資金的不足，引進先進技術和先進管理經驗，加大水泥工業結構調整力度，還要考慮當時我國水泥工業較落后、競爭能力較弱的現實，要適度、逐步開放水泥市場的基本思路。
主要結論?！熬盼濉逼陂g，水泥工業需繼續利用外商直接投資，利用規模可控制在新增旋窯水泥1000萬噸左右，屆時“三資”企業總規模約占全國旋窯水泥總生產能力的23％，占全國水泥總生產能力的6％。同時也提出：為確保我國水泥行業安全，發展民族水泥工業，利用外商直接投資的總規模，在宏觀上應控制不超過全國旋窯水泥生產能力的30％。
應該看到，當時的結論是有其研究背景的：主要是以當時我國水泥工業現狀作為基礎，對“九五”期間利用外資的規模進行了研究；當時的外資是以“三資”企業形式投資建廠為主，并不像現在這樣通過金融資本、產業資本的收購來進入我國水泥工業；制約我國新型干法水泥工業發展的瓶頸問題尚沒有解決，因此與國外水泥企業相比尚缺乏競爭力；我國尚未加入WTO，對水泥這類的民族工業還可以作出一定的保護規定。
如今，我國水泥工業已經取得了長足的進步，競爭力大大增強，加入WTO的義務也已經全面開始履行。同時外資進入我國水泥工業的形式也出現了由通過“三資”企業投資建廠，向以通過資本市場對國內企業重組并購為主的轉變。因此筆者認為，“中國國際工程咨詢公司進行專題研究后提出：（在我國）外資企業水泥產量不超過總產量的30％時，不會產生國家經濟安全問題”這種說法不是我們當時的結論。同時，由于當時研究的背景與現在的背景相比發生了巨大的變化，當時的結論不宜再簡單地引用。
近年來，中咨公司通過對國際水泥工業并購狀況進行分析，結合近年來外資在我國水泥工業進行的較大規模并購案例研究，對跨國水泥集團在全球各國水泥行業并購、跨國水泥集團并購國內水泥企業的目的及特點、外資并購我國水泥工業可能造成的主要影響、我國現行政策及法律法規的要求等進行研究分析后，向國家決策部門提出了建議性的意見。主要觀點是：對今后我國水泥的并購（包括內資的并購），在轉讓方式、并購價格方面應建立統一規制；對國外公司在中國的收購應按照我國現行政策及相關法律、法令和法規客觀對待，內外資的收購掌握尺度目前應該是一致的；對上市公司的收購可本著先協議（收購的股權比例在30％以下時），后要約（30％以上時應該履行要約收購，但中國證監會可根據條件決定是否豁免）的方式進行；協議收購價格（包括對非上市公司的收購）要以企業的公允價值為基準。目前，中咨公司已經基本建立了一套與國際接軌的水泥項目并購評價體系，并已在一些項目評估中開始應用。
作為國內最有權威、國家決策部門主要參謀機構的中國國際工程咨詢公司（簡稱中咨公司），自1982年成立以來，進行過大量的行業專題研究，供國家決策部門參考。1996年，受當時國家計委委托，中咨公司開展的《“九五”我國水泥、平板玻璃工業外商直接投資合理規模研究》是其中之一。報告1997年完成并上報國家計委。
開展項目的主要背景。經過大量深入細致的調查，當時我國水泥工業主要狀況為：1995年水泥生產能力5.93億噸，產量47591萬噸。其中，旋窯水泥生產能力約1.07億噸，產量約為9100萬噸（約占總產量的19％）；全國水泥企業平均生產規模約7萬噸，旋窯平均單線生產規模近10萬噸，新型干法窯單線平均生產規模42萬噸；81％的生產能力為立窯工藝。按照《國民經濟和社會發展“九五”計劃和2010年遠景目標綱要》提出的2000年的發展目標，旋窯水泥能力缺口5500萬噸左右，需投資約550億元。外資水泥（“三資”企業）的基本情況為：1995年末建成投產的旋窯生產線總規模1222萬噸，占全國旋窯能力的11％。加上立項、在建的所有“三資”企業項目在內的總生產能力約為3466萬噸，其中旋窯水泥企業42家，生產能力2791萬噸，中方與外方大致股份比例為30誜70；立窯企業共20家，總生產能力為675萬噸。
通過對當時國內水泥工業狀況、“九五”水泥市場需求、利用外商直接投資的利弊、外匯平衡問題、合資股份比例問題、引進外資的主要用途及流向、合資對象的選擇等的分析研究，明確了“九五”利用外資規模，既要考慮利用外資補充國內資金的不足，引進先進技術和先進管理經驗，加大水泥工業結構調整力度，還要考慮當時我國水泥工業較落后、競爭能力較弱的現實，要適度、逐步開放水泥市場的基本思路。
主要結論?！熬盼濉逼陂g，水泥工業需繼續利用外商直接投資，利用規模可控制在新增旋窯水泥1000萬噸左右，屆時“三資”企業總規模約占全國旋窯水泥總生產能力的23％，占全國水泥總生產能力的6％。同時也提出：為確保我國水泥行業安全，發展民族水泥工業，利用外商直接投資的總規模，在宏觀上應控制不超過全國旋窯水泥生產能力的30％。
應該看到，當時的結論是有其研究背景的：主要是以當時我國水泥工業現狀作為基礎，對“九五”期間利用外資的規模進行了研究；當時的外資是以“三資”企業形式投資建廠為主，并不像現在這樣通過金融資本、產業資本的收購來進入我國水泥工業；制約我國新型干法水泥工業發展的瓶頸問題尚沒有解決，因此與國外水泥企業相比尚缺乏競爭力；我國尚未加入WTO，對水泥這類的民族工業還可以作出一定的保護規定。
如今，我國水泥工業已經取得了長足的進步，競爭力大大增強，加入WTO的義務也已經全面開始履行。同時外資進入我國水泥工業的形式也出現了由通過“三資”企業投資建廠，向以通過資本市場對國內企業重組并購為主的轉變。因此筆者認為，“中國國際工程咨詢公司進行專題研究后提出：（在我國）外資企業水泥產量不超過總產量的30％時，不會產生國家經濟安全問題”這種說法不是我們當時的結論。同時，由于當時研究的背景與現在的背景相比發生了巨大的變化，當時的結論不宜再簡單地引用。
近年來，中咨公司通過對國際水泥工業并購狀況進行分析，結合近年來外資在我國水泥工業進行的較大規模并購案例研究，對跨國水泥集團在全球各國水泥行業并購、跨國水泥集團并購國內水泥企業的目的及特點、外資并購我國水泥工業可能造成的主要影響、我國現行政策及法律法規的要求等進行研究分析后，向國家決策部門提出了建議性的意見。主要觀點是：對今后我國水泥的并購（包括內資的并購），在轉讓方式、并購價格方面應建立統一規制；對國外公司在中國的收購應按照我國現行政策及相關法律、法令和法規客觀對待，內外資的收購掌握尺度目前應該是一致的；對上市公司的收購可本著先協議（收購的股權比例在30％以下時），后要約（30％以上時應該履行要約收購，但中國證監會可根據條件決定是否豁免）的方式進行；協議收購價格（包括對非上市公司的收購）要以企業的公允價值為基準。目前，中咨公司已經基本建立了一套與國際接軌的水泥項目并購評價體系，并已在一些項目評估中開始應用。
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