國際需求新高峰 中國鋼鐵進入景氣周期
世界鋼鐵看中國。隨著中國鋼鐵產量和出口量的不斷增長，中國在全球鋼鐵行業中的份量越來越重，鋼鐵貿易體系的平衡不斷因為中國鋼鐵行業的“膨脹”而發生調整。在8月4日召開的“2007年鋼鐵行業投資分析研討會”上，分析師們普遍認為，隨著國際需求迎來新一輪高峰，中國鋼鐵行業正進入景氣周期。
國際鋼鐵需求處于新一波高峰
全球經濟的繁榮和需求的旺盛，不斷拉升近幾年國際鋼鐵價格的攀升。中信證券鋼鐵行業首席分析師周希增認為，當前全球經濟處在繁榮周期，科技創新創造的新需求和發展中國家鋼鐵消費的增加，包括許多發達國家已經進入產品的更新周期，使得全球對鋼鐵需求依然旺盛。
鋼鐵產品都會有生命周期，這些產品在周期到達更新時將產生很大的鋼鐵需求。主要鋼鐵產品的生命周期，汽車為10～12年，船舶為20～30年，建筑為30～50年，機械為5～10年，家電為10年左右。而1950年～1975年發達國家鋼產量140億噸，按照30～50年的更新周期計算，每年近發達國家對鋼鐵的更新需求將占到鋼鐵總需求的1/3。僅美國需要更新的鋼存量就在50億噸，年更新需求在1億噸以上。
國信證券經濟研究所鋼鐵和有色金屬首席分析師鄭東也表示，進入21世紀以來，固定資產投資在各國GDP中所占的比重逐年提高。這顯然帶動全球范圍對于鋼鐵需求的高增長，而且國際鋼鐵需求正處于新一波高峰。
中國鋼鐵行業進入景氣周期
一邊是全球產量增速下降，一邊是國際需求旺盛和國內供需穩定，鄭東認為，國際鋼價維持高位，而國內鋼價則穩中有升。鄭東表示，2007年國內各項指標超出預期，鋼材需求增速將超過原來預測的15%，而下半年淘汰落后產能力度加大(年淘汰量約在3500萬噸)，新增產能增長有限，供給增長率約12%左右，使得全社會庫存保持在較低水平。國際市場供給不足，必然要依賴中國，政策的實施將使成本上升，從而推動國際鋼價繼續上漲，轉而影響國內鋼材上漲。鄭東等分析師們普遍認為，中國鋼鐵行業正進入景氣周期。
周希增也表示，國內房地產、汽車、機械等下游行業對鋼鐵需求仍然旺盛，而且隨著淘汰力度的加大將有效抑制供給增長，近期鋼坯等價格上漲就表明了這一趨勢。而且近幾年中國鋼材出口仍將保持增長趨勢，無非只是增長率大小的問題。
周希增還表示，鑒于當前中國鋼鐵產業的低集中度，隨著鋼鐵產業的合并重組進程加快，產業集中度將進一步提升，中國鋼鐵業將進入黃金發展期。對于中鋼協上月底公布的數據，上半年前21家大企業產量占總量的50.54%，比上年同期下降了2.05%，周希增對記者表示，產業集中度的統計口徑可能存在一些問題，沒有真實反映集中度。比如寶鋼、鞍本集團、首鋼以及武鋼等，都收購了一些鋼廠，而目前的統計可能仍然沿用沒有合并之前的口徑。
鄭東認為，在貿易政策、行業政策和增效減排政策的影響下，當前的中國鋼鐵業處在以淘汰落后、技術進步、產品升級、合理布局、綠色循環為標志的自身產業升級和結構調整中，即便近期產業集中度有所下降，也是階段性的，長遠來說，產業集中度提高是必然的。
分享行業利益的最佳時期
鋼鐵行業在西方被看作夕陽產業，在米塔爾收購阿塞洛的時，但最終收購價格270億歐元時第一次發出價格186億歐元的1.452倍，收購價格如此之高，對此許多分析人士認為，相對還是屬于朝陽產業的中國鋼鐵行業，其投資價值應該更高。
自2002年全球經濟步入新一輪強勁增長周期以來，全球鋼鐵業也步入史無前例的增長景氣周期。中國無疑是推動這一輪鋼鐵行業增長景氣的最重要力量，鋼鐵企業的盈利獲得了前所未有的增長，在資本市場上，鋼鐵股受到了投資者的大力追捧。截至2007年5月18日，中國內地鋼鐵股總市值已近萬億元人民幣，與2005年6月6日上證綜指處于998的低點時相比，鋼鐵股平均股價上漲4.9倍，超過上證綜指2.9倍的漲幅。
目前發達國家的噸鋼投資成本高達8000～10000元，中國鋼鐵企業噸鋼投資成本大約在3000～4000元。噸鋼生產成本低，使得中國鋼鐵生產企業的并購成本也相對低，而并購和投資價值則顯得很高。
雖然業內有說法認為鋼鐵行業的暴利時代已經過去，但周希增認為，鋼鐵生產企業的毛利率將開始增長，鋼鐵盈利的提升只是開始。今年1～5月鋼鐵企業盈利增長為18%～20%，而中小企業的盈利增長則更高在36%左右，一些優勢的企業增長則有望達到50%以上。
但與國內A股上市公司和其他周期性行業相比，鋼鐵行業估值明顯偏低。周希增、鄭東等分析師們表示，政策效應會導致市場短期波動，不過難以抑制行業的長遠發展趨勢，業績增長、整合購并將帶動估值提高，因此當前進入景氣周期的鋼鐵板塊正迎來最佳投資期。
國際鋼鐵需求處于新一波高峰
全球經濟的繁榮和需求的旺盛，不斷拉升近幾年國際鋼鐵價格的攀升。中信證券鋼鐵行業首席分析師周希增認為，當前全球經濟處在繁榮周期，科技創新創造的新需求和發展中國家鋼鐵消費的增加，包括許多發達國家已經進入產品的更新周期，使得全球對鋼鐵需求依然旺盛。
鋼鐵產品都會有生命周期，這些產品在周期到達更新時將產生很大的鋼鐵需求。主要鋼鐵產品的生命周期，汽車為10～12年，船舶為20～30年，建筑為30～50年，機械為5～10年，家電為10年左右。而1950年～1975年發達國家鋼產量140億噸，按照30～50年的更新周期計算，每年近發達國家對鋼鐵的更新需求將占到鋼鐵總需求的1/3。僅美國需要更新的鋼存量就在50億噸，年更新需求在1億噸以上。
國信證券經濟研究所鋼鐵和有色金屬首席分析師鄭東也表示，進入21世紀以來，固定資產投資在各國GDP中所占的比重逐年提高。這顯然帶動全球范圍對于鋼鐵需求的高增長，而且國際鋼鐵需求正處于新一波高峰。
中國鋼鐵行業進入景氣周期
一邊是全球產量增速下降，一邊是國際需求旺盛和國內供需穩定，鄭東認為，國際鋼價維持高位，而國內鋼價則穩中有升。鄭東表示，2007年國內各項指標超出預期，鋼材需求增速將超過原來預測的15%，而下半年淘汰落后產能力度加大(年淘汰量約在3500萬噸)，新增產能增長有限，供給增長率約12%左右，使得全社會庫存保持在較低水平。國際市場供給不足，必然要依賴中國，政策的實施將使成本上升，從而推動國際鋼價繼續上漲，轉而影響國內鋼材上漲。鄭東等分析師們普遍認為，中國鋼鐵行業正進入景氣周期。
周希增也表示，國內房地產、汽車、機械等下游行業對鋼鐵需求仍然旺盛，而且隨著淘汰力度的加大將有效抑制供給增長，近期鋼坯等價格上漲就表明了這一趨勢。而且近幾年中國鋼材出口仍將保持增長趨勢，無非只是增長率大小的問題。
周希增還表示，鑒于當前中國鋼鐵產業的低集中度，隨著鋼鐵產業的合并重組進程加快，產業集中度將進一步提升，中國鋼鐵業將進入黃金發展期。對于中鋼協上月底公布的數據，上半年前21家大企業產量占總量的50.54%，比上年同期下降了2.05%，周希增對記者表示，產業集中度的統計口徑可能存在一些問題，沒有真實反映集中度。比如寶鋼、鞍本集團、首鋼以及武鋼等，都收購了一些鋼廠，而目前的統計可能仍然沿用沒有合并之前的口徑。
鄭東認為，在貿易政策、行業政策和增效減排政策的影響下，當前的中國鋼鐵業處在以淘汰落后、技術進步、產品升級、合理布局、綠色循環為標志的自身產業升級和結構調整中，即便近期產業集中度有所下降，也是階段性的，長遠來說，產業集中度提高是必然的。
分享行業利益的最佳時期
鋼鐵行業在西方被看作夕陽產業，在米塔爾收購阿塞洛的時，但最終收購價格270億歐元時第一次發出價格186億歐元的1.452倍，收購價格如此之高，對此許多分析人士認為，相對還是屬于朝陽產業的中國鋼鐵行業，其投資價值應該更高。
自2002年全球經濟步入新一輪強勁增長周期以來，全球鋼鐵業也步入史無前例的增長景氣周期。中國無疑是推動這一輪鋼鐵行業增長景氣的最重要力量，鋼鐵企業的盈利獲得了前所未有的增長，在資本市場上，鋼鐵股受到了投資者的大力追捧。截至2007年5月18日，中國內地鋼鐵股總市值已近萬億元人民幣，與2005年6月6日上證綜指處于998的低點時相比，鋼鐵股平均股價上漲4.9倍，超過上證綜指2.9倍的漲幅。
目前發達國家的噸鋼投資成本高達8000～10000元，中國鋼鐵企業噸鋼投資成本大約在3000～4000元。噸鋼生產成本低，使得中國鋼鐵生產企業的并購成本也相對低，而并購和投資價值則顯得很高。
雖然業內有說法認為鋼鐵行業的暴利時代已經過去，但周希增認為，鋼鐵生產企業的毛利率將開始增長，鋼鐵盈利的提升只是開始。今年1～5月鋼鐵企業盈利增長為18%～20%，而中小企業的盈利增長則更高在36%左右，一些優勢的企業增長則有望達到50%以上。
但與國內A股上市公司和其他周期性行業相比，鋼鐵行業估值明顯偏低。周希增、鄭東等分析師們表示，政策效應會導致市場短期波動，不過難以抑制行業的長遠發展趨勢，業績增長、整合購并將帶動估值提高，因此當前進入景氣周期的鋼鐵板塊正迎來最佳投資期。
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