中國芯片產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)并購潮 未來發(fā)展困難

11月26日，路透社發(fā)表刊文顯示，中國的芯片雄心加劇了芯片產(chǎn)業(yè)的并購潮，而且中國廠商的出價(jià)相對(duì)較高，往往超出對(duì)手承受范圍。但中國廠商部分交易也讓人困惑，例如涉足低利潤率的硬盤和內(nèi)存芯片領(lǐng)域。

在文章中顯示，中國對(duì)海外芯片廠商毫不掩飾的興趣迅速被對(duì)手解讀為并購交易競爭更激烈，被收購公司身價(jià)水漲船高的信號(hào)。今年，芯片產(chǎn)業(yè)并購交易金額已經(jīng)創(chuàng)下新記錄。

芯片廠商今年公布的并購交易金額已經(jīng)超過800億美元。在物聯(lián)網(wǎng)推動(dòng)各類半導(dǎo)體產(chǎn)品需求爆炸性增長前，芯片廠商通過收購?fù)袛U(kuò)大產(chǎn)能和獲得新產(chǎn)品。

瑞薩電子首席財(cái)務(wù)官HidetoshiShibata表示，“依靠技術(shù)進(jìn)步實(shí)現(xiàn)有機(jī)增長的時(shí)代已經(jīng)過去，規(guī)模和擁有更多樣的解決方案成為增長的關(guān)鍵。”

但是，中國的搶購?fù)聘卟①弻?duì)象的身價(jià)，使之超過對(duì)手的承受能力。紫光集團(tuán)是中國發(fā)展民族半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的先鋒，過去2年的并購金額達(dá)到100億美元，計(jì)劃未來5年在并購方面再投入約500億美元。

Shibata在一次采訪中說，“中國廠商出價(jià)很高。業(yè)內(nèi)擔(dān)憂它們抬高并購交易價(jià)值，它們會(huì)成為龐大的競爭對(duì)手。”

參與并購的許多中國廠商都是非上市公司，例如紫光集團(tuán)。4月份，一個(gè)中國投資財(cái)團(tuán)與美國智能手機(jī)相機(jī)芯片廠商OmniVision達(dá)成以約19億美元現(xiàn)金收購后者的協(xié)議。

芯片咨詢服務(wù)公司InternationalBusinessStrategies首席執(zhí)行官漢德爾·瓊斯(HandelJones)在談到芯片產(chǎn)業(yè)的并購交易時(shí)說，“并購潮尚未過去。我們知道許多并購交易正在洽談中，部分交易將于未來數(shù)周公布。”

瓊斯表示他預(yù)計(jì)內(nèi)存和電源管理芯片廠商間將出現(xiàn)并購交易。

沒有恐慌

自2011年芯片產(chǎn)業(yè)的支柱PC市場見頂以來，芯片廠商的戰(zhàn)略已經(jīng)“分岔”。部分芯片廠商將賭注押在高效能比的智能手機(jī)芯片、用于汽車的安全芯片、運(yùn)行數(shù)據(jù)庫的服務(wù)器芯片，或用于大量家居產(chǎn)品的芯片。

芯片產(chǎn)業(yè)獨(dú)立顧問鮑勃·梅利特(BobMerritt)說，“芯片產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)許多細(xì)分市場，讓所有廠商都感到安全。傳統(tǒng)上，芯片和PC產(chǎn)業(yè)總是會(huì)出現(xiàn)大贏家和大輸家。”

由于先行者會(huì)對(duì)擔(dān)憂被甩在后邊的廠商產(chǎn)生促進(jìn)作用，其結(jié)果是廠商通過并購整合技術(shù)和工藝。美國Microsemi成為芯片產(chǎn)業(yè)并購大潮中的最新參與者，當(dāng)?shù)貢r(shí)間周二出價(jià)25億美元收購?fù)蠵MC-Sierra。

市場研究公司LuxResearch分析師帕拉維·馬達(dá)卡斯拉(PallaviMadakasira)說，“廠商并不恐慌，但肯定有一定的緊迫感。”

困惑

中國的部分交易讓人感到困惑。部分并購交易，例如紫光集團(tuán)收購西數(shù)15%股份，涉及增長潛力有限、低利潤率、屬于大路貨的硬盤和內(nèi)存芯片。

臺(tái)積電總裁、聯(lián)席首席執(zhí)行官劉德音在一次采訪中說，“有些并購交易讓我感到難以理解。”

分析師把中國廠商的許多并購交易，歸因于中國作為新興超級(jí)大國，在高端產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)自給自足，開發(fā)可以與現(xiàn)有大牌廠商媲美的產(chǎn)品的愿望。

鑒于芯片產(chǎn)業(yè)已經(jīng)在“動(dòng)蕩中”，中國的雄心使得預(yù)測芯片產(chǎn)業(yè)的變化更加困難。Northland證券分析師格斯·理查德(GusRichard)說，“人們紛紛認(rèn)為收購更有效，并削減研發(fā)支出，未來3-5年如何增長？要預(yù)測芯片產(chǎn)業(yè)未來的發(fā)展很困難，因?yàn)槿藗兊男袨橐呀?jīng)超出我認(rèn)為的正常范疇。”