終端增長困境“絞殺”鋼鐵行業(yè)

中國經(jīng)濟進入緩坡下滑，“三駕馬車”接連減速，直接作用于各終端行業(yè)，用鋼需求見降不見漲。投資環(huán)境和投資心態(tài)隨著大行業(yè)的衰退而轉(zhuǎn)弱，最直觀表現(xiàn)就是房地產(chǎn)投資量。前幾年，地方政府變著花樣地出臺一系列限購政策，解除限購會被追究責任；現(xiàn)在，地方政府幾乎都在赤裸裸地保房市，從連續(xù)降息到取消購房限制，真可謂無所不用其極，政策這條“大棉被”中捂著的房產(chǎn)“小泡沫”已經(jīng)越來越脆弱。房市不興已經(jīng)到了路人皆知的狀態(tài)。

從相關數(shù)據(jù)來看，2015年前三季度，國內(nèi)房地產(chǎn)投資完成7萬億元，增速連續(xù)下降已經(jīng)達到18個月，第三季度同比負增長0.57%，是1998年實行住房制度改革以來的首次負增長。房地產(chǎn)市場惡化，而國內(nèi)鋼材市場螺紋鋼為單品類產(chǎn)銷量最大品類，也是國內(nèi)鋼鐵行業(yè)在前幾年瘋狂投入瘋狂擴產(chǎn)的重頭產(chǎn)品，面對如此終端投資環(huán)境，建筑類鋼材想不差都不行。

另一個終端大頭——汽車制造業(yè)雖然境遇略好于房地產(chǎn)，但也是“五十步笑百步”。汽車行業(yè)已結(jié)束高速增長黃金十年，步入微增長階段，這也將嚴重壓制國內(nèi)汽車制造鋼材的使用量。2015年1至10月份，中國汽車產(chǎn)銷量達到1900萬噸，雖然10月單月產(chǎn)銷量同比增長可觀，但整體來看也僅略高于去年同期水平。

鋼鐵行業(yè)出口端也是麻煩連連。去年至今，國外市場針對中國生產(chǎn)鋼材產(chǎn)品反傾銷案例月均3起，高峰月份能達到6至8起，基本上每周都有一起針對中國生產(chǎn)鋼材產(chǎn)品的反傾銷案例，而被反傾銷后中方也是輸多贏少。區(qū)域貿(mào)易保護機制是形成如此頻繁的反傾銷的直接原因，而根本性原因則是全球范圍內(nèi)鋼鐵供需矛盾的激化，中國用鋼需求的收縮，直接加劇了國際鋼材供應量過剩。可以預見，國內(nèi)鋼材產(chǎn)品將繼續(xù)被反傾銷壓制，依靠出口轉(zhuǎn)嫁國內(nèi)供需矛盾之路并不平坦。

目前，針對鋼鐵行業(yè)的政策基本上以利空為主，稍微有些利好的政策依舊集中在下游終端方面，比如年內(nèi)的一系列降息降準政策，以及后期可能下調(diào)的首套房首付比，地方政府解禁限購政策等等。然而，就今年鋼材價格走勢來看，這類“微利好”僅能在極短的時間內(nèi)刺激市場心態(tài)，由于供需矛盾根深蒂固，加之鋼鐵以及相關行業(yè)已經(jīng)身處銀行系統(tǒng)的“黑五類”范圍，全行業(yè)缺血是不爭的事實。資金無處尋覓將加速行業(yè)格局變化。

現(xiàn)行狀態(tài)下，政策對鋼鐵行業(yè)最明確的態(tài)度，可解讀為“舍小保大”，環(huán)保、資金等方面的措施基本上針對中小鋼企。而后期的區(qū)域鋼鐵集團化和加速鋼鐵產(chǎn)能集中度均是“保大”的措施，如此一來，中小鋼企的出路可以說已經(jīng)被堵死。悲觀地看，掙扎之中的消亡將是接下來在全國范圍內(nèi)上演的一出去非主流產(chǎn)能的大戲，這出戲必將伴隨著空前的行業(yè)動蕩。