機械設備 六公司連續5單季利潤增20%以上

業績持續增長小結：機械設備行業共有195家公司，有6家公司連續5個單季利潤增長達20%以上，這幾家公司連續5個單季利潤平均增長分別為2009年第一季度35.01%，2009年第2季度51.93%，2009年第3季度78.85%，2009年第4季度189.33%，2010年第1季度47.34%，2010年中期思源電氣、榮信股份、科陸電子公布了業績預告。

從單個公司利潤同比增長來看，機械設備行業的9家公司之中，特變電工、榮信股份兩家公司持續5個單季凈利潤同比增長超30%。特變電工續5個單季凈利潤同比增長分別為2009年第1季度41.29%，2009年第2季度59.53%，2009年第3季度37.36%，2009年第4季度46.19%，2010年第1季度33.95%。榮信股份連續5個單季凈利潤同比增長分別為2009年第1季度61.99%，2009年第2季度34.81%，2009年第3季度44.40%，2009年第4季度57.82%，2010年第1季度60.98%。預計2010年1-6月歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期增長幅度為30-60%，上年同期凈利潤為6761.16萬元，業績變動的原因為市場需求增長及執行上年未執行合同。

從市盈率來看，特變電工、思源電氣、濰柴重機等3只機械設備股的市盈率在30倍以下，它們的市盈率分別為20.51倍、22.46倍、28.98倍。

行業展望：自2009年1季度以來，機械行業隨著國內經濟復蘇出現了明顯的V型反轉，盈利加速增長的動力主要來自需求恢復增長、成本下降和費用下降。隨著樓市新一輪調控來臨，我們預計工程機械和機床工具將提前終止復蘇步伐，并且有可能重新步入下降周期；電氣設備內部未來將出現分化，傳統一次設備需求增速將趨緩，智能電網、低碳設備等領域需求依然將快速增長；重礦機械在本輪經濟周期中的景氣時間可能將是最短的。維持行業中性評級，短期內機械行業的投資重點應轉向一些受宏觀調控影響較小、未來業績增長有保障、且估值又不是太高的大股票上。

個股市場表現：月內連續5個單季利潤增長達20%以上機械設備股，榮信股份、臥龍電氣等2只股期間股價上漲，漲幅分別為9.57%、1.22%。