機(jī)器人 中國(guó)工業(yè)自動(dòng)化裝備的先行者

我國(guó)已進(jìn)入工業(yè)化發(fā)展的中后期，受益于人力成本高企、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)和國(guó)家政策扶持等促動(dòng)因素，工業(yè)自動(dòng)化進(jìn)入加速發(fā)展階段。機(jī)器人(300024,股吧)(300024)具備國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的技術(shù)優(yōu)勢(shì)、超強(qiáng)的市場(chǎng)拓展能力和雄厚的資源優(yōu)勢(shì)，是我國(guó)工業(yè)自動(dòng)化行業(yè)的龍頭，代表著民族工業(yè)的“脊梁”，必然要享受到行業(yè)高速發(fā)展帶來(lái)的紅利，未來(lái)三年的平均增速將達(dá)到40%甚至更高水平。

　　全球工業(yè)機(jī)器人市場(chǎng)遠(yuǎn)未飽和：一方面隨著老齡化問(wèn)題的突出，中國(guó)、韓國(guó)等新興市場(chǎng)的需求將愈發(fā)旺盛；另一方面，醫(yī)藥、化妝品、醫(yī)療器械、食品飲料等高成長(zhǎng)行業(yè)的工業(yè)自動(dòng)化水平將出現(xiàn)由低到高的快速增長(zhǎng)。因此，工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)仍具有較大的發(fā)展空間。

　　2000年我國(guó)機(jī)器人的專利申請(qǐng)數(shù)僅為156件， 2007年則達(dá)到1618件，呈加速發(fā)展趨勢(shì)。國(guó)內(nèi)工業(yè)機(jī)器人靜態(tài)市場(chǎng)容量為1200億元~3900億元，相對(duì)于目前約40億元的市場(chǎng)規(guī)模，我國(guó)工業(yè)自動(dòng)化裝備市場(chǎng)可謂一片尚未開(kāi)發(fā)的“藍(lán)海”。

　　公司大股東為中科院沈陽(yáng)自動(dòng)化研究所，有國(guó)內(nèi)工業(yè)機(jī)器人事業(yè)的“搖籃”之美譽(yù)，蔣新松院士更被譽(yù)為“機(jī)器人之父”。公司依托強(qiáng)大的股東技術(shù)支撐，處于國(guó)內(nèi)工業(yè)自動(dòng)化領(lǐng)域的絕對(duì)領(lǐng)先水平。

　　由于公司具備雄厚的技術(shù)儲(chǔ)備、上乘的品牌美譽(yù)度和極強(qiáng)的銷售公關(guān)能力，行業(yè)拓展性非常強(qiáng)，從傳統(tǒng)的家電、摩托、汽車行業(yè)向金融、服裝、煙草、電力、IC、能源、軍工、物聯(lián)網(wǎng)等方向拓展，不斷打開(kāi)新的需求市場(chǎng)。

　　公司具備一流的人才隊(duì)伍和科研資源，作為行業(yè)龍頭受到國(guó)家及政府的重視和扶持，因此享有優(yōu)厚的政策待遇。

　　總的來(lái)看，公司具備技術(shù)、人才、品牌、政策、市場(chǎng)等諸多優(yōu)勢(shì)，這些優(yōu)勢(shì)綜合起來(lái)形成了較高的壁壘，將新松機(jī)器人與同行業(yè)其他公司進(jìn)行了區(qū)分，奠定了其在行業(yè)的龍頭地位，也為公司未來(lái)超越行業(yè)平均增速提供了支撐。

　　公司已形成“4（傳統(tǒng)）+3（軍品、潔凈、激光）+N（石油、新能源、印刷、電梯等）”的業(yè)務(wù)格局，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)將保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，而新興業(yè)務(wù)將為公司高速發(fā)展提供動(dòng)力源(600405,股吧)，預(yù)計(jì)公司未來(lái)三年有望實(shí)現(xiàn)40%~50%的主營(yíng)業(yè)務(wù)高增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)2011年~2013年每股收益分別為0.49元、0.69元和0.96元，考慮到公司處于行業(yè)龍頭地位，具備長(zhǎng)期高速增長(zhǎng)的強(qiáng)烈預(yù)期，理應(yīng)享受更高的估值溢價(jià)，給予“買入”評(píng)級(jí)。