世界第一 華為領跑電信設備制造業

　　全移動設備支出處于一種健康的狀態。至少華為最近發布的財報表明了這一點。昨日，華為發布財報稱，上半年收入增長近五分之一，至220億美元。營業利潤率擴大6個百分點，至18%以上。人們會忍不住把這種4G推動的增長，視為整個移動設備部門的利好跡象。

　　但與在美國和歐洲上市的網絡設備公司相比，沒有上市的華為有一個優勢：它作為中國市場冠軍企業的地位——未來兩年該市場將占到預估的全球4G設備資本支出的一半左右。

　　擁有8億用戶的中國移動(ChinaMobile)預計2014年支出360億美元，與2013年相比增長三分之二。支出總額的三分之一將投向4G業務。在今年5月中國4G設備招標的發標中，中國設備制造商是顯而易見的贏家。華為及其上市的競爭對手中興通訊(ZTE)分別贏得了約三分之一的合同。

　　更為成熟的運營商的支出則沒有那么令人興奮。美國電報電話公司(AT&T)是美國支出規模最大的公司，該公司在過去5年里每一年的資本支出都是200億美元。2014年的支出規模也將差不多。Verizon過去10年來每年的支出規模一直保持在170億美元。沃達豐(Vodafone)較為大膽一些，計劃在今后兩年支出320億美元，而去年該公司的支出是110億美元。

　　因此歐洲設備制造商已陷入困境。華為和中興在歐洲的競爭比歐洲企業在中國的競爭更為成功。今年上半年，愛立信(Ericsson)收入達到150億美元，同比有所下降。阿爾卡特(Alcatel)和諾基亞(Nokia)將于下周發布第二季度財報。兩家公司的一季度收入同比都出現了下降，每家公司都不到40億美元。投資者仍然感到樂觀。這些公司的一年預期市盈率從15倍(愛立信)到28倍(阿爾卡特)不等。中興盡管在中國國內增長潛力巨大，但該公司預期市盈率只有14倍。