中芯國際收購意大利集成電路晶圓代工廠股權(quán)70%

中芯國際近期股價上升，主要是公司 與LFoundry Europe 及 Marsica 簽訂協(xié)議，將出資4，900萬歐元收購由LFoundry Europe 以及Marsica持有的意大利集成電路晶圓代工廠，收購?fù)瓿珊螅行緡H、LFoundry Europe 及 MarsiLFoundry 70%的股份。此次收購將于本月完成，收購能合并產(chǎn)能，擴(kuò)大集團(tuán)規(guī)模，亦能達(dá)到技術(shù)互補(bǔ)，以及增加市場契機(jī)，使公司能夠擴(kuò)展旗下產(chǎn)品汽車及工業(yè)領(lǐng)域；并擴(kuò)大在歐洲市場的業(yè)務(wù)及提高綜合產(chǎn)能約13%。LFoundry目前的產(chǎn)能使用率為60%，而中芯國際在過去的五個季度已實現(xiàn)99%或以上的產(chǎn)能利用率。今次收購是中芯國際在全球戰(zhàn)略上邁出的重要一步。

集團(tuán)主要從事電腦輔助設(shè)計、制造、測試、封裝以及買賣集成電路及其他半導(dǎo)體服務(wù)，同時設(shè)計及制造半導(dǎo)體掩膜。相信集團(tuán)將在8月中旬公布亮麗的2016年第二季度業(yè)績，此或會成為短期內(nèi)其股價上升的催化劑。

回顧2016年第一季度，中芯國際(00981.HK)取得了6.343億美元的高收入，按季增長4.0%，較管理層預(yù)期增長1%-3%更好。因強(qiáng)大的客戶訂單量，晶圓生產(chǎn)按季增加5.8%，但其平均銷售價格按季下跌1.7%。每月產(chǎn)能按季擴(kuò)大6.5%至302，625片8寸等值晶圓。毛利率由2015年第四季度的28.5%下降至2016年第一季度的24.2%，但是符合管理層預(yù)期的22%-25%。

2016年第一季度毛利率較低主要是因為北京的多數(shù)控股工廠于2015年12月進(jìn)入批量生產(chǎn)，從而令其生產(chǎn)成本增加。另外因員工應(yīng)計獎金減少及北京的多數(shù)控股工廠的運作前經(jīng)營費用降低，其運營成本出乎預(yù)期的按季下降33.8%，由2015年第四季度的1.323億美元減至2016年第一季度的8，760萬美元。其結(jié)果是，公司凈利潤按季上漲59.1%至6，140萬美元。

截至2016年3月31日，公司的帳面價值為每股0.7港元，而凈債務(wù)權(quán)益比率為12.4%，屬較低水準(zhǔn)。中芯國際(00981.HK)股價在0.60元之下形成雙底，投資者可于0.63元左右買入，目標(biāo)0.70元。