山河智能動作頻頻 會計估計變出利潤

　　下游基建復蘇緩慢，工程機械行業依然處于存量消化階段。為了能夠在行業的冬天里保持優勢，各企業紛紛出招應對需求低迷、競爭激烈、利潤下滑的挑戰。

　　在工程機械行業兩大龍頭中聯重科、三一重工相繼進行會計估計變更之后，山河智能也步其后塵，降低了短期賬齡應收款的壞賬計提比例。本次變更后，預計增厚2012年度歸屬上市公司股東凈利潤約4780萬元。不僅如此，山河智能近日部分收購和昌機械、增資擴股山河科技、為天津山河擔保授信等舉措顯示，公司在產業布局、產品結構上也發生著重要調整，打出的是一套組合拳。不過，長期受產品質量問題糾纏的山河智能，能否破繭成蝶尚存多個未知數。

　　逆勢擴張謀變

　　近日，山河智能與湖南和昌機械制造有限公司(下稱“和昌機械”)簽署《部分資產收購協議》，山河智能受讓和昌機械與山河智能生產配套的零部件生產業務及與該業務相關的部分固定資產和技術圖紙，交易金額為5918萬元。款項采取分期支付的方式，在協議生效1個月內，山河智能向和昌機械支付10%轉讓款，以后每月支付8%，余款在2013年11月22日前付清。

　　公司稱，此次收購是公司戰略發展需要。不過，雖然山河智能認為收購有利于保障零部件供應的穩定性和可靠性，提升產能、降低成本，且收購款項的數額也不大，但是對于山河智能當前的財務狀況也有挑戰性。

　　除了收購，山河智能同時進行的還有對關聯企業湖南山河科技股份有限公司(下稱“山河科技”)的增資擴股。

　　昨日晚間公司發布公告稱，山河科技將向部分股東進行定向增發，其中山河科技第一大股東何清華先生認購400萬股，山河智能認購800萬股，其他自然人股東認購495萬股，本次定向增發共計發行1695 萬股。本次定向增發完成后，山河科技的注冊資本從5105萬元變更為6800萬元，公司持有1200萬股，占股權比例17.65%，仍處于參股地位。

　　山河科技主要是從事飛機和游艇制造，其中飛機方面已完成兩人座輕型運動飛機、ST系列動力三角翼、遙感測繪無人機系統等設計和制造。據山河智能披露，2011年度山河科技營業收入114.81萬元，凈利潤-566.85萬元，而到2012年9月30日，山河科技營業收入增至600.16萬元，凈利潤也達到-167.12萬元，目前山河科技還在建設過程中。

　　有分析人士稱，與此前山河智能定向增發擬擴大挖掘機等機械產能不同，此次收購和增資頗有轉型意味。