工程機(jī)械：增長引擎強(qiáng)大 需求旺盛推動業(yè)績

中聯(lián)重科旗下子公司“成績單”的率先披露預(yù)示著公司今年上半年將獲得不錯的收成。中聯(lián)重科的經(jīng)營狀況是整個工程機(jī)械企業(yè)的縮影，靚麗業(yè)績主要依賴于市場需求的疾速攀升。

需求旺盛推動業(yè)績飆升

受4萬億投資滯后效應(yīng)的影響，今年以來，我國工程機(jī)械行業(yè)迎來了超預(yù)期的高速增長，混凝土泵車、汽車起重機(jī)、隨車起重機(jī)、裝載機(jī)、挖掘機(jī)等產(chǎn)品屢屢出現(xiàn)供不應(yīng)求的火爆銷售場面。

中信證券報告顯示，今年前5月，工程機(jī)械行業(yè)景氣大大超出預(yù)期。5月份，挖掘機(jī)、汽車起重機(jī)、裝載機(jī)和推土機(jī)銷量分別同比增長103%、56%、83%和99%，前5個月累計分別增長97%、48%、64%和70%。混凝土機(jī)械銷售收入已達(dá)到了2009年全年的總和。

中聯(lián)重科網(wǎng)站6月30日披露信息顯示，受益于國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢良好，塔機(jī)市場需求迅猛增長，截至6月15日，公司下屬建筑起重機(jī)械公司銷售額（含海外）與2009年同期相比增長249.84%。公司下屬環(huán)衛(wèi)機(jī)械公司各項銷售數(shù)據(jù)較去年1至6月份也有較大幅度的增長，其中銷售額同比增長51%。

有券商分析師告訴記者，兩子公司上半年遞交的靚麗成績單從側(cè)面反映了中聯(lián)重科產(chǎn)品的產(chǎn)銷兩旺之勢，進(jìn)而對上市公司整體業(yè)績有一定助推作用。不過，由于塔機(jī)業(yè)務(wù)占其起重機(jī)械比重以及環(huán)衛(wèi)機(jī)械業(yè)務(wù)占整體業(yè)務(wù)比重均不高，因此上述兩塊業(yè)務(wù)銷售額的增長對中聯(lián)重科整體業(yè)績究竟有多大正面影響，目前尚不易測算。

受益于市場需求的強(qiáng)勁回升，資產(chǎn)注入收官的徐工機(jī)械業(yè)績也大幅提升。公司上半年業(yè)績預(yù)告稱，預(yù)計實現(xiàn)凈利潤12億元，同比增長89.2倍，按調(diào)整后數(shù)據(jù)同比增長約35.6%。數(shù)據(jù)調(diào)整的背景是，2009年8月，公司完成了向大股東徐工集團(tuán)定向增發(fā)購買資產(chǎn)的交易事項，使徐工機(jī)械的合并范圍大幅增加，經(jīng)營規(guī)模、盈利能力大幅提升。

城鎮(zhèn)化提速利好行業(yè)前景

與工程機(jī)械企業(yè)產(chǎn)銷兩旺的經(jīng)營局面形成鮮明對比的是，工程機(jī)械板塊的股票走勢今年以來持續(xù)低迷。有研究員認(rèn)為，作為與固定資產(chǎn)投資規(guī)模正相關(guān)的強(qiáng)周期性行業(yè)，考慮到投資規(guī)模驟減以及房地產(chǎn)調(diào)控政策力度的加大，市場對工程機(jī)械的前景心存疑慮。

在國金證券研究員董亞光看來，城鎮(zhèn)化建設(shè)進(jìn)程的推進(jìn)速度和增長空間決定了工程機(jī)械行業(yè)的發(fā)展前景。過去9年間，我國城鎮(zhèn)化率提高了近10個百分點，目前城鎮(zhèn)化率還不到50%。因此，要實現(xiàn)在2020年接近60%的目標(biāo)，有大量的基礎(chǔ)設(shè)施需要建設(shè)、完善。有關(guān)數(shù)據(jù)估算，城市化率每提高一個百分點，將新增投資需求6.6萬億。城鎮(zhèn)化建設(shè)進(jìn)程的加快將為工程機(jī)械行業(yè)的發(fā)展提供長期穩(wěn)定的動力。

廣發(fā)證券研究員邱世梁認(rèn)為，我國工程機(jī)械行業(yè)正處于成長期后期，在短期內(nèi)行業(yè)景氣可能見頂。他預(yù)計，三年后，我國工程機(jī)械格局將初步奠定，隨后行業(yè)將進(jìn)入低速增長期。