許繼受益配網自動化 業績取得可觀成效

　　上半年業績報告期內公司實現營業收入25.42億元，同比增長80.38%;利潤總額2.44億元，同比增長94.69%;歸屬母公司凈利潤1.08億元，增長46.51%，每股收益0.29元，業績超出市場預期。從收入結構上看，收入高增長主要來源于智能配變電系統的高速增長，其增速達到了約130%;而直流輸電系統去年基數較低，今年收入達到了3.44億元。

　　上半年珠海許繼收入8.69億元，凈利潤1.53億元，按照上市公司70%權益計算，其貢獻凈利潤約為1.07億元，即上半年上市公司的盈利主要來源于配網自動化。考慮在手合同及配網自動化的推進，展望下半年，公司該部分業務將維持高景氣度。

　　公司綜合毛利率同比下降6.95個百分點至29.52%，二季度單季度毛利率僅為25.36%;分產品類型來看，直流輸電系統由于產品結構變化毛利率大幅下降24個百分點，而工業及交通業務收入及毛利率均呈現下滑。從費用率情況來看，二季度單季度銷售與管理費用率分別為3.62%和7.91%，分別同比下降7.53和2.77個百分點，控制極為優異。

　　上半年公司大股東許繼集團由中電裝備上劃至國家電網直接管理，目前許繼集團與中電普瑞、國電南瑞等的同業競爭依舊較為錯綜復雜，因此如何解決，時點難以確定。但集團資產整體注入預期依舊明確，而在集團資產注入后將受益于特高壓直流線路的建設。今年到目前為止哈密-鄭州、溪洛渡-浙西均已獲批，按照全年3~5條特高壓直流的進度計算，許繼集團的直流業務有望總計獲得約60~100億元的訂單。