LED芯片廠商“刀尖”上的資本擂臺

　　過去三年，是中國LED芯片廠商在刀尖上舞動驚雷的黃金時代，也是各路資本競相角逐芯片擂臺的戰國時代。

　　三年間，雖然LED上游廠商快速擴張引發庫存危機、產業結構的失衡、核心技術的缺失、渠道阻滯、價格戰、倒閉潮等諸多挑戰使得一些企業步履蹣跚，但是依舊有很多嫻熟駕馭市場、長袖善舞的王者企業，總能舞出精彩，取得矚目的成績。

　　三年間，變動的時局，艱難的抉擇，各路大小資本爭相角逐。尤其是去年以來，三安光電入股璨圓光電、德豪潤達聯姻雷士照明、亞威朗光電的股東劇烈震蕩……或并購或停產或重組，中國大陸LED上游的資本擂臺動作頻頻、暗潮涌動。

　　LED芯片廠的資本擂臺

　　早在去年，LED芯片資本的擂臺賽就已經一觸即發，各路芯片廠商更是蠢蠢欲動。2012年8月，臺灣企業晶元光電率先砸下40億新臺幣通過股權轉讓的方式收購了廣鎵光電，成為其全資控股公司。晶電并購廣鎵后，晶元光電所擁有的MOCVD設備接近300臺，在設備數量上已基本可以與國際LED芯片巨頭相抗衡。

　　在晶元光電“迎娶”廣鎵后短短三個月不到時間，一心想超越晶元光電成為亞洲第一的三安光電董事長林秀成也抓緊布局。2012年11月，三安光電擬使用自籌資金不超過23.52億元新臺幣認購臺灣地區第二大外延芯片廠璨圓光電以私募方式發行的不超過1.2億股普通股，以持有璨圓光電約19.9%的股份躍居為第一大股東。

　　就在三安光電宣布入股璨圓光電不久，德豪潤達以雷霆之勢通過購買股份和大股東股權轉讓的方式入股雷士照明，以持有其20.5%的股份成為雷士第一大股東，引起業內一片嘩然。

　　除了“安璨戀”、“雷達戀”這些轟轟烈烈極度戲碼，其他芯片廠商也是斗智斗勇。今年年初，先是億元級芯片廠亞威朗光電股東率先發生劇烈震蕩，公司停產歇業，啟動重組。隨后，中國大陸紅黃光芯片老大乾照光電與(薩摩亞)金鷹科技有限公司簽訂《關于東莞洲磊電子有限公司股權轉讓意向協議》，擬通過從自有資金受讓金鷹科技持有的東莞洲磊電子有限公司100%股權的方式控股東莞洲磊。緊隨其后，馬鞍山圓融光電科技有限公司宣布順利收購江西睿能科技有限公司，并已完成轉讓程序。

　　一場LED芯片資本的擂臺賽火熱升溫，股權收購、參股控股、停產重組等一系列手段被各路伐謀善戰者運籌于股掌之中，上游產業整合持續發酵。

　　資本“肉搏”的淘汰賽

　　從產業萌芽期到爆發期再到成熟期的過程，大者恒大的效應越來越強，產業競技的兼并整合必然會使得一些企業遭遇淘汰。從年初浙江亞威朗歇業到四月大連路美曝出停產，再到奇力、晶發相繼停工，LED芯片廠淘汰賽愈演愈熱。

　　今年四月，老牌芯片廠商大連路明旗下子公司大連路美芯片科技有限公司(下稱“大連路美”)被曝出因經營困境停產，并遭百名員工堵門討薪，與此同時，新生代公司亞威朗也遭遇停產歇業的淘汰命運。

　　隨后，臺灣地區相繼傳出坐擁近四十臺MOCVD機臺的芯片廠奇力光電、晶發光電等停產的消息。其中，奇力光電在LED業界與璨圓、新世紀光電等都是生產藍光LED外延片和芯片。根據中國臺灣奇力光電發出公告顯示，債權總金額達11.43億元，目前經營團隊出走、董監事及董事長全數辭職。

　　多家企業的高層在采訪中表示，行業整合的洗牌期已經來臨，企業只有不斷做大、做優，才可能保存下來，優勝略汰的趨勢會越來越明顯，整個行業也會在整合大潮中變得更加的有序、健康。

　　“2012年下半年整個芯片領域遭遇價格戰，加之市場競爭的加劇，一些小規模企業很容易因為產品質量、管理不善等問題，使得市場份額日趨萎縮，所以遭遇淘汰出局也是理所當然。”一位內人士指出。

　　一位業內人士透露，上游芯片企業的倒閉，原因是多方面的，內部管理漏洞、行業惡性競爭、高融資成本以及給供貨商大肆放款等都會導致公司陷入資金困境，從而進行資產重組。

　　“伐謀”對決終極賽

　　盡管LED照明市場滲透率在逐步提升，但是整個行業的洗牌大潮也使得資本市場對LED芯片領域的投資態度變得小心翼翼。加之證監會下令對IPO在審企業掀起財務核查風暴，使得想登錄資本市場突圍經營困境的非上市芯片企業更是夢斷黃粱。

　　業內人士表示，未來兩年，一部分芯片企業會參與到橫向整合中，一部分企業會逐步退出，而剩余的企業會參與到中下游產業垂直整合中去。大陸LED行業不斷發展成熟，外延芯片企業在產品性能品質方面提升很快，包括三安在內的很多芯片廠通過不斷吸收人才、參股、收購等方式擴充產能、降低成本、提升品質。

　　“中國大陸是全球最重要的LED產業中心，兩岸競合發展，將會避免發生內、外的雙重夾擊的生存問題，也會更好地打入大陸市場。”一位業內專家說。當前兩岸競合案例很多，例如三安光電入股臺灣璨圓光電、晶電整合廣鎵、晶電與中國電子合資成立開發晶、長治高科產業與臺灣華上光電合作成立長治高科華上光電等，未來將有更多臺灣企業并購整合或者與大陸企業建起“聯姻”關系。

　　隨著下游照明需求的不斷提升，上游外延芯片及中游封裝企業終于從前兩年低迷的市場泥潭中慢慢走了出來，MOCVD產能利用率也在不斷上升。雖然上游芯片整體處于攻堅期，但2013年仍不乏新進入者和擴產者，聚燦光電、西安神光皓瑞在寒冬期開始向上游產業整軍備戰。當前，前10名LED芯片企業的銷售額約占中國大陸LED芯片企業外延芯片總銷售額的57%。三安光電等龍頭已經徹底拉開了與其他芯片企業的距離，行業兩極分化將會越來越明顯行業終極對決賽即將開始。

　　2013年行業回暖，不過在大公司和中小公司之間的業績卻是冰火兩重天，在多家龍頭公司中報實現30%以上凈利潤增長同時，外延芯片領域市場兩極化格局也日益明顯，擁有規模和技術優勢的企業無疑勝算更大。

　　“未來，不管是芯片、藍寶石或者封裝廠，廠商之間進行并購、參股事件一定會越來越多。通過整并，可以有效配置資源，減少浪費，降低成本，從而提升企業自身的競爭力。另一方面，可以促使產業秩序向好的方向發展。”晶元光電董事長李秉杰指出。

　　晶科電子(廣州)有限公司總裁肖國偉表示，由于上游LED芯片產業屬于資本密集型產業，并購整合需求的資本數額較大，同時受限于國內的地方政府利益，未來兩年內將迎來大規模的產業洗牌，屆時國內LED芯片產業落后產能將被淘汰，在技術、資金及下游客戶具有優勢的企業將脫穎而出。