汽車持續(xù)回暖“刺激”3C自動化和服務機器人延續(xù)景氣

機器人行業(yè)全部103家公司前三季度多維度的總結、分析，重要結論如下：1.機器人行業(yè)整體向好；2.汽車自動化下游需求升溫，帶動板塊持續(xù)回暖；3.3C自動化板塊業(yè)績靚麗，維持高景氣；4.物流自動化板塊業(yè)績小幅增長，受外延并表影響較大；5.服務機器人板塊景氣度提升，長期看好其發(fā)展。

機器人行業(yè)整體向好。2016年前三季度機器人行業(yè)整體營收3275.97億元，同比增長17.06%；凈利潤251.28億元，同比上升13.71%，表現(xiàn)好于去年同期。各子板塊中，營收增速排名前三的板塊依次為3C自動化（29.98%）、汽車自動化（28.02%）、物流自動化（18.36%），以上三個板塊增速提升主要受下游需求影響；凈利潤增速方面，3C自動化（52.45%）、及服務機器人（15.93%）板塊業(yè)績增速較快，服務機器人正處于加速蓄勢期，我們看好其長期發(fā)展。

汽車自動化板塊持續(xù)回暖。前三季度汽車自動化板塊上市公司整體營收情況良好，下游需求帶動表現(xiàn)持續(xù)回暖。子行業(yè)12家公司2016前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入240.78億元，同比增長較快，幅度達28.02%。

2015年全球工業(yè)機器人的銷售量超24萬臺大關，同比增長8%，其中中國以6.6臺的銷售量，領先其他國家。工業(yè)機器人傳統(tǒng)應用領域主要是汽車行業(yè)，占比超過41%，該細分市場未來3年復合增長率將超過5%，仍具有增長潛力。

物流自動化板塊營收小增，外延并表效應影響較大。前三季度物流自動化板塊上市公司整體營收情況符合預期，14家公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入84.17億元，同比增長6.28%；實現(xiàn)凈利潤6.28億元，同比小幅增長1.85%，表現(xiàn)略強于年同期。

2015年中國自動化物流裝備系統(tǒng)市場規(guī)模約583億元，其中自動化輸送+自動化分揀設備的市場規(guī)模約216.2億元，占比約37.1%。預計2016年該市場的漲幅為38%。到2020年中國自動化物流裝備系統(tǒng)市場規(guī)模有望達1745億元，其中自動化輸送+分揀設備為689.3億元。

服務機器人板塊景氣提升，長期看好其發(fā)展。前三季度服務機器人子行業(yè)整體營收情況良好，20家公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入2241.53億元，同比增長16.42%。

剔除美的集團、青島海爾這兩家占比影響較大的公司后，行業(yè)其他18家公司2016前三季度營業(yè)收入235.04億元，同比增幅26.86%。前三季度該子板塊實現(xiàn)凈利潤191.92億元，同比增長15.93%，剔除美的集團和青島海爾后，凈利潤增幅達到21.29%。

未來服務機器人的增量市場主要來自于發(fā)展中國家的市場滲透率的提升，業(yè)內人士預測2014-2017年服務機器人的市場規(guī)模將達189億美元，我們預計中國服務機器人的爆發(fā)期將近。

儀器儀表機床板塊虧損幅度縮窄。前三季度儀器儀表機床子板塊上市公司整體營收基本持平，17家公司三季度實現(xiàn)營業(yè)收入153.84億元，同比增長3.91%；實現(xiàn)凈利潤-5.33億元，同比減少63.26%，行業(yè)虧損幅度縮窄。儀器儀表的智能化是儀器儀表發(fā)展中不可逆轉的趨勢，數(shù)字技術在儀表中的應用使其性能、精度得到了快速的提升，高精度、高性能的智能儀表作為智能儀器之一，已實現(xiàn)硬件、軟件相結合，從較為成熟的數(shù)據處理向知識處理發(fā)展，使其功能向更高層次發(fā)展。

3C自動化板塊業(yè)績靚麗，維持高景氣度。前三季度3C自動化板塊上市公司整體營收增長較快，15家公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入294.72億元，同比大增29.98%；實現(xiàn)凈利潤25.90億元，同比大增52.45%，行業(yè)處于高景氣發(fā)展通道。

3C行業(yè)是機器人企業(yè)聚焦的重點領域，自動化在3C行業(yè)的應用目前僅次于汽車行業(yè)并且應用增速大，有望迅速超過汽車行業(yè)成為機器人領域最大的下游市場。