電氣設備：輸變電設備強于電站設備增持 3
尤其近年來電源建設和投產速度加快，發電和輸配電的結構失衡更加嚴重。盡管“十一五”規劃電網投資比“十五”翻倍，但是仍然難以扭轉輸配電資產比例嚴重偏低問題，未來持續加大電網領域投資是我國電力工業長期發展的必然趨勢。
國家之所以在“十一”期間對電網建設的大規模投入，主要與歷史投資嚴重不足有關，電力的制造和輸送投資有其科學規律，如果輸變電投入不足，必然形成電力輸送中的效率降低和浪費。國電動經中心的一項研究表明，電源與電網的合理投資比例應為4：6。數據顯示，我國的輸變電/發電投入比相對美國、法國、日本等發達國家而言有很大差距，加大輸變電設備的投入有其科學性和必然性。
國家啟動特高壓實驗示范工程，標志著我國特高壓電網建設大幕正式拉開。國家已將特高壓電網確定為裝備制造業技術提升和自主創新的依托工程，為了扶植國內企業，國家發改委表示，特高壓設備要全面實現自主研發、國內生產。盡管特高壓電網建設對高壓設備企業未來幾年的業績并沒有立竿見影的作用，但是通過對特高壓設備的研發和生產，國內企業能夠積累相當的技術和經驗。
3.2投資策略
隨著我國逐漸將電力建設重點放在電網建設、清潔能源以及節能設備的推廣上，我們認為這些領域的內的個股將具有更強的成長性。重點關注以下兩類投資機會：
關注輸變電龍頭企業
受益于電網建設的高度增長，一次設備和二次設備行業將保持較快的增長。行業龍頭企業的市場占有率以及高端技術水平保證了絕對的競爭優勢，行業利潤集中于龍頭企業；更為重要的是，目前我國大型電力工程的招投標對國產設備有較為有利的政策傾斜和扶持，國產化要求必須達到70%以上，這對國內電氣設備企業特別是行業龍頭企業提供了廣闊的發展空間。建議重點關注特變電工、思源電氣、平高電氣。
關注新能源、節能題材
“十一五”規劃對節能降耗明確提出的具體目標，為電氣設備節能產品提供了一次難得的發展機遇，市場對諸如非晶合金變壓器、高壓變頻器等節能產品需求旺盛。我國火力發電占比過高，對煤炭資源過渡依賴，電源結構調整迫在眉睫，諸如風能、太陽能、地熱能、水電、沼氣、生物質能等可再生能源都面臨較好發展機遇。水電作為較成熟的發電方式，大規模建設正在進行中；風電建設成本逐步下降，且前期基數較小，市場發展空間巨大，各地風電廠建設積極，也有多家上市公司宣布進入風電設備制造領域，未來該領域值得重點關注。建議重點關注東方電機、置信電氣、湘電股份(34.61,-0.44,-1.26%)、華儀電氣(56.99,0.79,1.41%)、哈空調。
國家之所以在“十一”期間對電網建設的大規模投入，主要與歷史投資嚴重不足有關，電力的制造和輸送投資有其科學規律，如果輸變電投入不足，必然形成電力輸送中的效率降低和浪費。國電動經中心的一項研究表明，電源與電網的合理投資比例應為4：6。數據顯示，我國的輸變電/發電投入比相對美國、法國、日本等發達國家而言有很大差距，加大輸變電設備的投入有其科學性和必然性。
國家啟動特高壓實驗示范工程，標志著我國特高壓電網建設大幕正式拉開。國家已將特高壓電網確定為裝備制造業技術提升和自主創新的依托工程，為了扶植國內企業，國家發改委表示，特高壓設備要全面實現自主研發、國內生產。盡管特高壓電網建設對高壓設備企業未來幾年的業績并沒有立竿見影的作用，但是通過對特高壓設備的研發和生產，國內企業能夠積累相當的技術和經驗。
3.2投資策略
隨著我國逐漸將電力建設重點放在電網建設、清潔能源以及節能設備的推廣上，我們認為這些領域的內的個股將具有更強的成長性。重點關注以下兩類投資機會：
關注輸變電龍頭企業
受益于電網建設的高度增長，一次設備和二次設備行業將保持較快的增長。行業龍頭企業的市場占有率以及高端技術水平保證了絕對的競爭優勢，行業利潤集中于龍頭企業；更為重要的是，目前我國大型電力工程的招投標對國產設備有較為有利的政策傾斜和扶持，國產化要求必須達到70%以上，這對國內電氣設備企業特別是行業龍頭企業提供了廣闊的發展空間。建議重點關注特變電工、思源電氣、平高電氣。
關注新能源、節能題材
“十一五”規劃對節能降耗明確提出的具體目標，為電氣設備節能產品提供了一次難得的發展機遇，市場對諸如非晶合金變壓器、高壓變頻器等節能產品需求旺盛。我國火力發電占比過高，對煤炭資源過渡依賴，電源結構調整迫在眉睫，諸如風能、太陽能、地熱能、水電、沼氣、生物質能等可再生能源都面臨較好發展機遇。水電作為較成熟的發電方式，大規模建設正在進行中；風電建設成本逐步下降，且前期基數較小，市場發展空間巨大，各地風電廠建設積極，也有多家上市公司宣布進入風電設備制造領域，未來該領域值得重點關注。建議重點關注東方電機、置信電氣、湘電股份(34.61,-0.44,-1.26%)、華儀電氣(56.99,0.79,1.41%)、哈空調。
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